Historial de la inflación en Estados Unidos: 1900-2025

El historial de la inflación en Estados Unidos entre 1900 y 2025 cuenta una historia mucho más rica que una sola línea en un gráfico. En concreto, durante esos 126 años, dos guerras mundiales casi duplicaron los precios generales de la producción nacional, la Gran Depresión generó cuatro años consecutivos de deflación, las crisis del petróleo alimentaron la Gran Inflación y la COVID-19 interrumpió la oferta mientras una demanda extraordinaria impulsaba los precios. Aun así, la inflación también se mantuvo baja y relativamente estable durante largos periodos, sobre todo desde mediados de la década de 1980 hasta 2019.

Por eso, este artículo presenta cada observación anual desde 1900 hasta 2025, desde las estimaciones históricas más antiguas hasta el último año completo disponible. Además, separa tres medidas que muchas personas confunden: el deflactor de precios del PIB, el Índice de Precios al Consumidor y el índice de precios de los Gastos de Consumo Personal. Por ello, esta distinción importa porque cada índice responde a una pregunta diferente.

En concreto, para la tabla histórica de largo plazo, el artículo utiliza la variación porcentual anual del deflactor implícito de precios del PIB. Las estimaciones anteriores a 1929 proceden de la reconstrucción histórica de Louis Johnston y Samuel H. Williamson, ahora mantenida por MeasuringWorth. A partir de 1929, la serie utiliza las cuentas nacionales oficiales de la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos, que el Banco de la Reserva Federal de St. Louis también distribuye mediante la serie A191RD3A086NBEA de FRED.

Sin embargo, las preguntas sobre cantidades de dinero utilizan el CPI-U porque tratan sobre el poder adquisitivo del consumidor. Por eso, las respuestas sobre US$ 100 en 1990, US$ 1 millón en 1970 y US$ 23.000 en 1985 proceden del CPI de la Oficina de Estadísticas Laborales, no del deflactor del PIB.

Historial de la inflación en Estados Unidos de un vistazo

De hecho, los datos completos revelan varios hechos sorprendentes. Ante todo, 1917 fue el año con la mayor inflación de esta serie, no 1980 ni 2022. Del mismo modo, la deflación más profunda ocurrió en 1921, no durante la Gran Depresión.

Pregunta	Respuesta	Medida
Años cubiertos	1900-2025	Deflactor anual del PIB
Número de observaciones anuales	126	Deflactor anual del PIB
Mayor inflación anual	23,3% en 1917	Deflactor anual del PIB
Deflación anual más profunda	-14,8% en 1921	Deflactor anual del PIB
Racha de deflación más larga	Cuatro años, 1930-1933	Deflactor anual del PIB
Racha ininterrumpida de inflación más larga	76 años, 1950-2025	Deflactor anual del PIB
Años con inflación	112	Deflactor anual del PIB
Años con deflación	14	Deflactor anual del PIB
Media aritmética anual	2,9%	Deflactor anual del PIB
Mediana anual	2,4%	Deflactor anual del PIB
Aumento anual compuesto, 1900-2025	2,8%	Deflactor anual del PIB
Aumento acumulado del nivel de precios	Aproximadamente 3.156%	Deflactor del PIB, base de 1899 a 2025
Pico moderno más conocido del CPI	9,1% en junio de 2022, interanual	CPI-U
Última tasa anual completa del CPI	2,6% en 2025	Promedio anual del CPI-U
Tasa mensual más reciente al publicar	3,4% en julio de 2026, interanual	CPI-U, último dato disponible

Por lo tanto, el registro histórico ofrece dos lecciones inmediatas. Primero, las guerras, la escasez, las decisiones de política económica y la demanda pueden interactuar de maneras muy distintas. Después, conviene recordar que la respuesta cambia cuando el investigador modifica el índice, la frecuencia o el método de comparación.

Cómo se miden los datos anuales de inflación de Estados Unidos

La serie principal de 1900 a 2025 utiliza el deflactor del PIB

Para empezar, el deflactor de precios del PIB mide los bienes y servicios finales producidos en Estados Unidos. En consecuencia, incluye las exportaciones porque el país las produce, pero excluye las importaciones porque se producen en el extranjero. La definición del BEA también explica por qué el deflactor ofrece una visión amplia de la producción nacional en lugar de representar una cesta de compras de los hogares.

Para los datos anuales se utiliza esta fórmula:

[
\text{Inflación}t = \left(\frac{D_t}{D{t-1}}-1\right)\times 100
]

En esta fórmula, (D_t) representa el deflactor promedio anual del PIB en el año (t). Por ejemplo, el deflactor de 2025 fue 128,979, frente a 125,428 en 2024. Así, la tasa de 2025 fue aproximadamente 2,8%.

Por otro lado, antes de 1929 no existe una serie anual actual del BEA. En su lugar, el segmento histórico enlaza la reconstrucción de Johnston y Williamson con la serie moderna del BEA en 1929. Asimismo, MeasuringWorth explica tanto el trabajo histórico como su conexión con las cuentas nacionales oficiales en la documentación de los datos del PIB de Estados Unidos. En consecuencia, los lectores deben interpretar 1900-1928 como estimaciones históricas cuidadosas, no como observaciones de una agencia moderna.

El CPI-U mide el poder adquisitivo del consumidor

Por su parte, el Índice de Precios al Consumidor registra la variación media a lo largo del tiempo de los precios pagados por los consumidores urbanos por una cesta de bienes y servicios. De esta manera, el CPI-U es la medida más natural para preguntas sobre el costo de vida, como “¿Cuánto valdrían hoy US$ 100 de 1990?”. Además, la descripción general del CPI publicada por el BLS explica la cesta, la población cubierta y el calendario de publicación.

Por otro lado, el CPI puede presentarse de varias formas válidas. Una variación del promedio anual compara el índice medio de un año natural con el promedio del año anterior. En cambio, una tasa de diciembre a diciembre compara dos meses concretos. Por su parte, un titular mensual suele comparar el mes más reciente con el mismo mes del año anterior. Como estos cálculos utilizan puntos iniciales y finales diferentes, sus resultados no tienen que coincidir.

La Reserva Federal establece su meta con el PCE

Por su parte, la meta de largo plazo del 2% de la Reserva Federal se refiere al índice de precios de los Gastos de Consumo Personal, conocido como PCE, no al deflactor del PIB ni al CPI. Asimismo, las preguntas frecuentes de la Reserva Federal sobre inflación identifican el PCE como la medida objetivo, mientras que la página del PCE del BEA explica el índice. Además, la Fed analiza varios indicadores porque ninguna medida aislada captura todas las dimensiones de la inflación.

Medida	Pregunta principal	Cobertura	Importaciones	Uso en este artículo
Deflactor de precios del PIB	¿Cómo cambiaron los precios de la producción final de Estados Unidos?	Toda la producción nacional final	Excluidas	Principal historial anual de 1900 a 2025
CPI-U	¿Cómo cambiaron los precios pagados por los consumidores urbanos?	Cesta de consumo	Incluidas cuando las compran los consumidores	Poder adquisitivo y promedios recientes
Índice de precios PCE	¿Cómo cambiaron los precios del consumo de los hogares?	Gastos de consumo, incluidas algunas compras indirectas	Incluidas	Contexto de la política de la Reserva Federal
CPI o PCE subyacente	¿Cómo se comporta la inflación sin alimentos ni energía?	Índice correspondiente sin esos grupos volátiles	Depende del índice principal	Tendencia subyacente
CPI mediano o media recortada	¿Qué sucede al reducir los movimientos extremos?	Subconjunto de componentes del CPI o PCE	Depende del método	Amplitud y persistencia de la inflación

Por ejemplo, las herramientas gráficas de inflación de la Reserva Federal de Cleveland comparan las medidas general, subyacente, mediana y de media recortada. Así, los analistas pueden distinguir un choque energético limitado de una inflación amplia y persistente.

Tabla completa de la inflación anual de Estados Unidos, 1900-2025

A continuación, la tabla reúne todo el historial de la inflación en Estados Unidos y muestra la variación porcentual anual del deflactor del PIB. Además, los valores se redondean a un decimal. Por ello, los cálculos basados en las cifras visibles pueden diferir ligeramente de los resultados obtenidos con el índice de precisión completa.

Datos históricos de 1900 a 1928: estimaciones del PIB de Johnston y Williamson a través de MeasuringWorth. Información oficial de 1929 a 2025: Tabla 1.1.9 del NIPA del BEA y serie anual del deflactor del PIB en FRED.

1900-1924

Año	Inflación según el deflactor del PIB	Contexto histórico
1900	2,9%	Expansión anterior a la Reserva Federal
1901	2,8%
1902	2,8%
1903	4,7%
1904	2,7%
1905	0,7%
1906	3,6%
1907	6,3%	Año del Pánico de 1907
1908	-0,2%	Recesión y deflación leve
1909	-1,4%	Continúa la deflación
1910	2,6%
1911	-0,5%	Deflación leve
1912	4,0%
1913	0,7%	Aprobación de la Ley de la Reserva Federal
1914	0,9%	Comienza la Primera Guerra Mundial en Europa
1915	3,2%	Aumenta la demanda relacionada con la guerra
1916	12,7%	Se acelera la movilización de Estados Unidos
1917	23,3%	Estados Unidos entra en la guerra; máximo de la serie
1918	16,5%	Termina la guerra; persiste la escasez
1919	2,5%	Desmovilización y ajuste
1920	13,9%	Repunte inflacionario de la posguerra
1921	-14,8%	Fuerte deflación; tasa mínima de la serie
1922	-5,5%	Continúa la deflación
1923	2,8%	Recuperación
1924	-1,2%	Deflación leve

1925-1949

Año	Inflación según el deflactor del PIB	Contexto histórico
1925	1,8%
1926	0,5%
1927	-2,4%	Deflación
1928	0,8%
1929	0,3%	Crac de Wall Street; comienza el segmento oficial del BEA
1930	-3,7%	Deflación de la Gran Depresión
1931	-10,3%	Se intensifican las crisis bancarias
1932	-11,7%	Fase más profunda de la Depresión
1933	-2,8%	Feriado bancario y esfuerzo de reflación
1934	5,5%	Reflación y recuperación
1935	2,1%
1936	1,2%
1937	4,3%	Recuperación antes de la recesión de 1937-1938
1938	-2,9%	Deflación durante la recesión
1939	-1,0%	Deflación leve
1940	1,2%	Comienza la movilización para la defensa
1941	6,8%	Estados Unidos entra en la Segunda Guerra Mundial
1942	8,0%	Controles y racionamiento de guerra
1943	4,6%	Los controles limitan los precios medidos
1944	2,4%	Continúan los controles de guerra
1945	2,6%	Termina la Segunda Guerra Mundial
1946	12,9%	Se retiran los controles; repunta la inflación
1947	11,0%	Continúa la inflación de posguerra
1948	5,6%	La inflación se modera
1949	-0,2%	Leve deflación de posguerra

1950-1974

Año	Inflación según el deflactor del PIB	Contexto histórico
1950	1,2%	Comienza la Guerra de Corea
1951	7,1%	Inflación de la Guerra de Corea y Acuerdo Tesoro-Fed
1952	1,7%	Descenso tras los controles y el endurecimiento monetario
1953	1,2%	Armisticio de la Guerra de Corea
1954	0,9%
1955	1,7%
1956	3,4%
1957	3,3%
1958	2,3%
1959	1,4%
1960	1,4%
1961	1,1%
1962	1,2%
1963	1,1%
1964	1,5%	Último año antes del inicio convencional de la Gran Inflación
1965	1,8%	Escalada en Vietnam e inicio de la Gran Inflación
1966	2,8%	Aumenta la presión de la demanda
1967	2,9%
1968	4,3%	Presión fiscal y aceleración de los precios
1969	4,9%
1970	5,3%	Recesión con inflación persistente
1971	5,1%	Termina la convertibilidad dólar-oro; empiezan los controles
1972	4,3%	Moderación temporal
1973	5,5%	Comienza la primera crisis del petróleo
1974	9,0%	Inflación del embargo petrolero

1975-1999

Año	Inflación según el deflactor del PIB	Contexto histórico
1975	9,3%	Estanflación
1976	5,5%	La inflación baja, pero sigue elevada
1977	6,2%	Nueva aceleración
1978	7,0%	Presión inflacionaria generalizada
1979	8,3%	Segunda crisis del petróleo
1980	9,0%	Crisis inflacionaria
1981	9,5%	Máximo del deflactor durante la Gran Inflación
1982	6,2%	Desinflación de Volcker y recesión
1983	3,9%	Avanza la desinflación
1984	3,6%	Crecimiento fuerte con menor inflación
1985	3,2%
1986	2,0%	La caída del petróleo ayuda a la desinflación
1987	2,5%	Crac bursátil; inflación contenida
1988	3,5%
1989	3,9%
1990	3,7%	Choque petrolero y recesión
1991	3,4%	Guerra del Golfo; termina la recesión
1992	2,3%
1993	2,4%
1994	2,1%	Ciclo de endurecimiento monetario
1995	2,1%
1996	1,8%
1997	1,7%
1998	1,1%	Crisis asiática y materias primas baratas
1999	1,4%

2000-2025

Año	Inflación según el deflactor del PIB	Contexto histórico
2000	2,3%	Máximo del auge tecnológico
2001	2,3%	Recesión y atentados del 11 de septiembre
2002	1,6%	Periodo posterior de baja inflación
2003	2,0%
2004	2,7%
2005	3,1%	Presiones de energía y vivienda
2006	3,1%
2007	2,7%	Comienza la tensión financiera
2008	1,9%	Crisis financiera y reversión de las materias primas
2009	0,6%	Gran Recesión; el deflactor sigue positivo
2010	1,2%	Recuperación lenta
2011	2,1%	Presión de las materias primas
2012	1,9%
2013	1,7%
2014	1,7%
2015	0,9%	Caen los precios del petróleo
2016	1,0%
2017	1,8%	Año de referencia del índice del deflactor
2018	2,3%
2019	1,7%	Base anterior a la pandemia
2020	1,3%	Choque de la COVID-19
2021	4,6%	Reapertura, estímulos y cuellos de botella
2022	7,1%	Máximo pos-COVID del deflactor; CPI medio de 8,0%
2023	3,7%	Comienza la desinflación
2024	2,5%	Continúa la desinflación
2025	2,8%	Observación anual completa más reciente

Años con mayor inflación y mayor deflación en Estados Unidos

Las 12 tasas anuales de inflación más altas

De hecho, la Primera Guerra Mundial domina los primeros puestos. En concreto, tres de las cinco tasas más elevadas ocurrieron entre 1916 y 1920. Mientras tanto, el fin de los controles de precios de la Segunda Guerra Mundial produjo otros dos resultados entre los seis mayores.

Posición	Año	Inflación según el deflactor del PIB	Principal asociación histórica
1	1917	23,3%	Movilización y escasez durante la Primera Guerra Mundial
2	1918	16,5%	Demanda bélica y oferta limitada
3	1920	13,9%	Demanda, crédito y ajustes de posguerra
4	1946	12,9%	Retirada de los controles de precios de la guerra
5	1916	12,7%	Demanda exterior y movilización
6	1947	11,0%	Continúa el reajuste de precios de posguerra
7	1981	9,5%	Gran Inflación y consecuencias de la segunda crisis petrolera
8	1975	9,3%	Primera crisis petrolera y estanflación
9	1980	9,0%	Petróleo, expectativas y persistencia de precios y salarios
10	1974	9,0%	Embargo petrolero y presiones generales de costos
11	1979	8,3%	Revolución iraní y segunda crisis petrolera
12	1942	8,0%	Movilización inicial de la Segunda Guerra Mundial

Aunque el CPI alcanzó un máximo de 40 años con un 9,1% interanual en junio de 2022, la tasa anual del deflactor del PIB fue 7,1% ese año. El comunicado del BLS sobre el máximo de junio de 2022 y el deflactor anual del BEA describen el mismo episodio inflacionario desde perspectivas diferentes.

Todos los años de deflación, del más profundo al más leve

En concreto, la deflación significa que el índice general de precios disminuyó, no solo que la inflación se desaceleró. Por tanto, una caída de la inflación del 7% al 3% representa desinflación, mientras que una tasa inferior a cero representa deflación.

Posición	Año	Variación del deflactor del PIB	Principal asociación histórica
1	1921	-14,8%	Colapso tras la Primera Guerra Mundial y política restrictiva
2	1932	-11,7%	Fase más profunda de la Gran Depresión
3	1931	-10,3%	Quiebras bancarias, contracción monetaria y demanda débil
4	1922	-5,5%	Continúa el ajuste de posguerra
5	1930	-3,7%	Se profundiza la Depresión
6	1938	-2,9%	Recesión de 1937-1938
7	1933	-2,8%	Fondo de la Depresión y transición hacia la reflación
8	1927	-2,4%	Deflación leve entre las guerras
9	1909	-1,4%	Ajuste tras el pánico financiero
10	1924	-1,2%	Deflación leve entre las guerras
11	1939	-1,0%	Debilidad residual antes de la movilización bélica
12	1911	-0,5%	Deflación leve anterior a la guerra
13	1908	-0,2%	Recesión tras el Pánico de 1907
14	1949	-0,2%	Breve contracción de posguerra

En cambio, la expresión “inflación más baja” puede generar confusión. Si se refiere a la tasa más negativa, la respuesta es -14,8% en 1921. Sin embargo, si significa la menor tasa no negativa, la respuesta es aproximadamente 0,3% en 1929. Además, las dos tasas deflacionarias más cercanas a cero fueron -0,2% en 1949 y -0,2% en 1908.

Inflación de Estados Unidos por década: media y variación acumulada

Para empezar, la media aritmética describe la tasa anual típica de cada periodo. En cambio, la variación acumulada muestra cuánto se movió el nivel de precios desde el final del año anterior al periodo hasta su último año. Como la inflación se compone, multiplicar la media aritmética por el número de años no produce el resultado acumulado exacto.

Periodo	Tasa anual media	Tasa anual compuesta	Variación acumulada de los precios
1900-1909	2,5%	2,5%	27,5%
1910-1919	6,6%	6,3%	84,9%
1920-1929	-0,4%	-0,6%	-6,0%
1930-1939	-1,9%	-2,1%	-18,9%
1940-1949	5,5%	5,4%	69,2%
1950-1959	2,4%	2,4%	26,9%
1960-1969	2,3%	2,3%	25,4%
1970-1979	6,5%	6,5%	88,3%
1980-1989	4,7%	4,7%	58,3%
1990-1999	2,2%	2,2%	24,4%
2000-2009	2,2%	2,2%	24,5%
2010-2019	1,6%	1,6%	17,4%
2020-2025	3,7%	3,7%	24,0%

En consecuencia, la década de 1910 registró la mayor inflación media de todas las décadas completas de la serie, superando por poco a los años setenta. Sin embargo, la década de 1930 fue la única con una deflación neta profunda y sostenida. Asimismo, los años veinte terminaron por debajo de su nivel inicial porque el colapso de 1921-1922 borró el repunte de 1920.

La historia económica detrás de la inflación de Estados Unidos

1900-1913: ciclos económicos antes de la Reserva Federal moderna

A principios del siglo XX, Estados Unidos operaba bajo el patrón oro clásico y carecía de un banco central moderno. La inflación variaba con las cosechas, las condiciones crediticias, los flujos de oro y los ciclos industriales. Por ejemplo, la serie subió 6,3% en 1907 y después entró en una leve deflación en 1908 y 1909 tras el pánico financiero y la recesión.

Esa inestabilidad ayudó a impulsar una reforma monetaria. El Congreso creó el Sistema de la Reserva Federal en 1913, aunque la nueva institución tuvo poco tiempo para madurar antes de que la Primera Guerra Mundial transformara las finanzas y la producción. Mientras tanto, el BLS comenzó a construir un índice completo del costo de vida porque los cambios de precios durante la guerra hicieron urgente una medición fiable. La historia del CPI publicada por el BLS documenta ese desarrollo institucional.

Primera Guerra Mundial: la mayor inflación anual de la serie

Durante la Primera Guerra Mundial apareció una combinación clásica de demanda extraordinaria y oferta civil limitada. Las compras europeas aumentaron las exportaciones estadounidenses antes de la entrada del país en el conflicto. Posteriormente, la movilización federal redirigió trabajadores, metales, alimentos, transporte marítimo y crédito hacia el esfuerzo bélico. Por eso, la inflación del deflactor del PIB pasó de 3,2% en 1915 a 12,7% en 1916, 23,3% en 1917 y 16,5% en 1918.

La financiación también desempeñó un papel importante. Para recaudar recursos, el Tesoro aumentó los impuestos y recurrió ampliamente a los Liberty Bonds, mientras la Reserva Federal apoyaba su distribución y unas condiciones crediticias favorables. Según la historia de los Liberty Bonds de la Reserva Federal, los bonos aportaron aproximadamente US$ 17.000 millones y los impuestos sumaron US$ 8.800 millones durante la guerra. Del mismo modo, el texto sobre la función de la Fed en la Primera Guerra Mundial explica cómo el nuevo banco central ayudó a financiar la movilización y luego se orientó al control de la inflación.

Entre 1914 y 1920, el nivel de precios del deflactor del PIB aumentó 96,9%, casi el doble en siete años. Su tasa anual compuesta alcanzó 10,2%. En consecuencia, la Primera Guerra Mundial y sus secuelas generaron un aumento acumulado mayor que cualquier episodio moderno de paz con una duración comparable en esta serie.

La reversión de 1920-1921: la deflación más fuerte de Estados Unidos

El auge de posguerra no terminó de manera suave. La inflación alcanzó 13,9% en 1920, pero la Reserva Federal elevó con fuerza sus tasas de descuento mientras las autoridades intentaban controlar los precios y el crédito. Al mismo tiempo, la desmovilización, la liquidación de inventarios, la caída de la demanda de materias primas y el crédito más caro afectaron la producción y el empleo.

Como resultado, el deflactor del PIB cayó 14,8% en 1921, el mayor descenso de un solo año en todo el historial de la inflación en Estados Unidos entre 1900 y 2025. Luego, el índice retrocedió otro 5,5% en 1922. Juntos, ambos años redujeron el nivel de precios en 19,4%. La visión de la Reserva Federal sobre sus primeros años relaciona el aumento de las tasas en 1920 con la recesión y la posterior caída de precios. Además, el análisis histórico del BLS muestra que el CPI bajó más de 20% entre junio de 1920 y septiembre de 1922 en los datos mensuales.

Gran Depresión: deuda, quiebras bancarias y espiral deflacionaria

La Gran Depresión produjo la racha ininterrumpida de deflación más larga del conjunto de datos. Entre 1930 y 1933, las tasas del deflactor del PIB fueron -3,7%, -10,3%, -11,7% y -2,8%. En total, el nivel de precios cayó 25,8% entre 1929 y 1933.

Varias fuerzas se reforzaron mutuamente. Las quiebras bancarias destruyeron depósitos e interrumpieron el crédito. La reducción del gasto derrumbó las ventas y el empleo. Además, el patrón oro limitó la flexibilidad monetaria y transmitió la tensión a otros países. A medida que bajaban los precios y los ingresos, las deudas nominales fijas se volvían más difíciles de pagar, lo que generaba nuevos impagos y debilitaba todavía más a los bancos.

El ensayo de la Reserva Federal sobre la Gran Depresión señala que la oferta monetaria de Estados Unidos cayó casi 30% entre el otoño de 1930 y el invierno de 1933. Los precios medios disminuyeron en una magnitud similar. Asimismo, el análisis de un siglo del CPI realizado por el BLS calcula una reducción de 27,4% de los precios al consumidor entre octubre de 1929 y abril de 1933.

La deflación amplificó la crisis porque los salarios y los activos podían caer mientras el valor nominal de las deudas permanecía fijo. En consecuencia, aumentó el peso real de las hipotecas, los préstamos agrícolas y las deudas empresariales. El estudio de la Reserva Federal sobre los pánicos bancarios de 1930-1931 describe este ciclo destructivo.

Después de la toma de posesión de Franklin D. Roosevelt, la política económica cambió hacia la reflación mediante la estabilización bancaria, modificaciones en la política del oro, gasto público y otras medidas del New Deal. Por tanto, el deflactor subió 5,5% en 1934. Sin embargo, la recuperación siguió siendo frágil, y la recesión de 1937-1938 hizo caer el índice 2,9% en 1938 y otro 1,0% en 1939. El relato de la Reserva Federal sobre la recesión de 1937-1938 registra una caída de 10% del PIB real y un desplome de 32% de la producción industrial durante la contracción.

Segunda Guerra Mundial: movilización, racionamiento e inflación reprimida

La Segunda Guerra Mundial amplió rápidamente el gasto federal, el empleo, la capacidad industrial y los ingresos de los hogares. Sin embargo, los bienes civiles escasearon porque las fábricas pasaron a producir aviones, barcos, vehículos, armas y suministros militares. Esa combinación creó una enorme presión inflacionaria.

La inflación medida por el deflactor del PIB alcanzó 6,8% en 1941 y 8,0% en 1942. Después, los controles, el racionamiento, las campañas de bonos de guerra y las restricciones al crédito limitaron los aumentos registrados. El texto de la Reserva Federal sobre su función durante la Segunda Guerra Mundial explica cómo las autoridades utilizaron controles de precios y salarios, racionamiento y la Regulation W para contener la demanda. Mientras tanto, la investigación del BLS sobre el gasto de los consumidores durante la Segunda Guerra Mundial muestra que los alimentos ya habían subido aproximadamente 11% entre 1941 y el primer trimestre de 1942.

Entre 1941 y 1945, el nivel de precios del deflactor del PIB aumentó 26,6%, o cerca de 4,8% anual. No obstante, los controles reprimieron parte de los ajustes en lugar de eliminar la presión subyacente. Por ello, el fin de las restricciones reveló una gran demanda acumulada y la necesidad de reajustar los precios.

1946-1948: terminan los controles y se dispara la inflación

Millones de militares regresaron a casa, las fábricas reanudaron la producción civil y los hogares buscaron automóviles, electrodomésticos, viviendas y otros productos que antes escaseaban. Los ahorros acumulados durante la guerra fortalecieron la demanda. A la vez, la oferta necesitaba tiempo para adaptarse y crecer.

Cuando el gobierno retiró los principales controles en 1946, el deflactor del PIB saltó 12,9%. Después, avanzó otro 11,0% en 1947 y 5,6% en 1948. Así, el nivel de precios subió 32,3% en solo tres años. El relato de la Reserva Federal sobre el periodo entre la Segunda Guerra Mundial y el Acuerdo Tesoro-Fed describe cómo el fin de los controles liberó una inflación antes reprimida.

Este episodio ofrece una advertencia importante. Los controles de precios pueden desacelerar temporalmente los índices oficiales. Aun así, la escasez, las filas, el deterioro de la calidad y los mercados negros pueden seguir revelando el exceso de demanda. Además, una retirada brusca puede concentrar el ajuste en un periodo muy corto.

Guerra de Corea: un salto breve e intenso de los precios al consumidor

Corea del Norte invadió Corea del Sur en junio de 1950. Los pedidos de defensa de Estados Unidos aumentaron, los consumidores temieron la escasez y las empresas reconstruyeron sus inventarios. En consecuencia, los precios se aceleraron rápidamente, aunque el patrón anual del deflactor del PIB parece menos dramático que el salto mensual del CPI.

El deflactor avanzó 7,1% en 1951, frente a 1,2% en 1950. Según Federal Reserve History, la inflación del CPI alcanzó un ritmo anualizado de 21% en febrero de 1951. Asimismo, el texto sobre el Acuerdo entre el Tesoro y la Reserva Federal explica cómo el conflicto intensificó la disputa sobre la obligación de la Fed de mantener bajo el costo de financiación del gobierno.

Posteriormente, el Acuerdo de marzo de 1951 restauró una mayor independencia para la política monetaria y terminó con la fijación de las tasas de interés creada durante la guerra. Además, el gobierno aplicó controles y las compras motivadas por el pánico inicial perdieron fuerza. Por ello, la inflación del deflactor del PIB cayó a 1,7% en 1952 y 1,2% en 1953. A lo largo de 1950-1953, el índice subió 11,6%, o 2,8% anual en términos compuestos.

1952-1964: un largo periodo de relativa estabilidad de precios

Después del salto de la Guerra de Corea, la inflación se mantuvo relativamente moderada. El deflactor del PIB avanzó alrededor de 2% anual, en promedio, desde principios de los años cincuenta hasta 1964, sin ninguna caída anual. Las expansiones, las recesiones, los aumentos de productividad y los ajustes monetarios influyeron en años concretos. Incluso así, el nivel general de precios fue mucho más estable que entre 1914 y 1951.

Federal Reserve History describe el intervalo entre el Acuerdo Tesoro-Fed y mediados de la década de 1960 como un periodo de inflación generalmente baja y estable. Sin embargo, esa estabilidad alimentó la confianza en que el gobierno podía reducir más el desempleo sin crear una inflación persistente, una suposición que después resultó costosa.

Vietnam, programas de la Gran Sociedad e inicio de la Gran Inflación

Los economistas suelen situar la Gran Inflación entre 1965 y 1982. Al principio, el petróleo no fue la causa principal. En su lugar, el gobierno federal aumentó al mismo tiempo el gasto de la Guerra de Vietnam y los programas de la Gran Sociedad mientras la economía operaba cerca de su capacidad. La política tributaria también estimuló la demanda, y la política monetaria no compensó por completo el impulso fiscal.

Por ese motivo, la inflación del deflactor del PIB pasó de 1,5% en 1964 a 4,3% en 1968, 4,9% en 1969 y 5,3% en 1970. El análisis de la Reserva Federal de Richmond sobre política monetaria y expansión fiscal durante Vietnam revisa las advertencias de la época sobre esa combinación inflacionaria. De manera similar, la historia de largo plazo del BLS atribuye la aceleración de finales de los años sesenta al gasto militar y nacional, los recortes de impuestos, los déficits y una demanda superior a la capacidad productiva.

En 1971, el presidente Richard Nixon puso fin a la convertibilidad del dólar en oro e impuso controles temporales sobre salarios y precios. Aunque esas medidas ralentizaron por un tiempo la inflación registrada, no resolvieron el desequilibrio subyacente. El relato de la Reserva Federal sobre el fin de la convertibilidad en oro sitúa estas acciones dentro del colapso más amplio del sistema de Bretton Woods.

Primera crisis del petróleo, 1973-1974

En 1973, la primera crisis del petróleo transformó un problema inflacionario ya existente en estanflación. Después de la Guerra árabe-israelí de octubre, los miembros árabes de la OPEP impusieron un embargo a Estados Unidos y otros países. Según la historia de la crisis de 1973-1974 publicada por la Reserva Federal, el petróleo subió de aproximadamente US$ 2,90 por barril antes del embargo a US$ 11,65 en enero de 1974.

La energía afectaba el transporte, la calefacción, la electricidad, la agricultura, los plásticos y la producción industrial. En consecuencia, las empresas afrontaron costos mayores mientras los consumidores perdían poder adquisitivo. La inflación del deflactor del PIB alcanzó 9,0% en 1974 y 9,3% en 1975. Durante 1973-1975, el nivel general de precios nacionales subió 25,6%.

Sin embargo, el petróleo no explica por sí solo todo el episodio. La inflación ya se había acelerado antes del embargo, las expectativas estaban menos ancladas y la dinámica entre salarios y precios ganaba fuerza. Por tanto, el choque amplificó una vulnerabilidad que ya existía.

Segunda crisis del petróleo, 1978-1980

La Revolución iraní interrumpió el suministro de petróleo en 1978-1979, y la Guerra entre Irán e Irak añadió nuevas presiones en 1980. De acuerdo con Federal Reserve History, el precio del petróleo aumentó más del doble entre abril de 1979 y abril de 1980.

Esta vez, la economía ya acumulaba varios años de inflación alta y expectativas inestables. Como resultado, el deflactor aumentó 8,3% en 1979, 9,0% en 1980 y 9,5% en 1981. Entre 1978 y 1981, el nivel de precios subió 38,3%, equivalente a una tasa anual compuesta de 8,5%.

El análisis histórico del BLS ofrece un ejemplo claro para los consumidores: la gasolina casi cuadruplicó su precio entre 1968 y el máximo de 1981, cuando llegó a unos US$ 1,39 por galón. Aunque ese precio nominal parece bajo hoy, tanto los ingresos como el nivel general de precios también eran mucho menores.

Desinflación de Volcker y recesión de 1981-1982

Paul Volcker asumió la presidencia de la Reserva Federal en agosto de 1979 y situó el control de la inflación en el centro de la política monetaria. La Fed restringió el crecimiento de las reservas, permitió fuertes aumentos de las tasas y aceptó una recesión grave para romper las expectativas inflacionarias. En consecuencia, el crédito, la construcción de viviendas, la industria y el empleo se debilitaron.

La estrategia impuso un costo elevado a corto plazo. No obstante, cambió el régimen inflacionario. La inflación del deflactor del PIB bajó de 9,5% en 1981 a 6,2% en 1982, 3,9% en 1983 y 2,0% en 1986. El relato de la Reserva Federal sobre la recesión de 1981-1982 relaciona la contracción con la campaña contra la inflación y el esfuerzo por recuperar la credibilidad.

La desinflación no devolvió los precios al nivel de 1970. En su lugar, el nivel de precios siguió aumentando, pero a un ritmo menor. Esta diferencia sigue siendo esencial: una inflación más baja reduce la velocidad de los aumentos, mientras que la deflación disminuye realmente el índice general.

Gran Moderación, desde mediados de los años ochenta hasta 2007

Desde mediados de la década de 1980 hasta 2007, la inflación y la volatilidad económica generalmente disminuyeron. Unas expectativas mejor ancladas, una política monetaria más creíble, cambios estructurales, la integración de las cadenas globales y cierta dosis de buena suerte contribuyeron al resultado. Los economistas denominan Gran Moderación a gran parte de este periodo.

La inflación del deflactor del PIB promedió alrededor de 2,2% tanto en los años noventa como en 2000-2009, aunque la crisis financiera redujo el valor al final de la segunda década. El ensayo de la Reserva Federal sobre la Gran Moderación resume las distintas explicaciones sobre el descenso de la volatilidad macroeconómica.

Aun así, la estabilidad de los precios al consumidor no eliminó las burbujas de activos, el apalancamiento financiero ni los choques regionales. El crac bursátil de 1987, la crisis del petróleo y la recesión de 1990, la crisis financiera asiática y el estallido de la burbuja tecnológica ocurrieron dentro de este régimen general de baja inflación.

11 de septiembre de 2001: choque de liquidez y actividad, no de inflación

Durante el 11 de septiembre, los atentados cerraron mercados, dañaron las comunicaciones, interrumpieron los viajes y generaron una fuerte tensión en el sistema de pagos. Ante esta situación, la Reserva Federal suministró liquidez, prestó a través de la ventanilla de descuento e intentó tranquilizar los mercados. Federal Reserve History señala que el crédito de esa ventanilla pasó de menos de US$ 1.000 millones a aproximadamente US$ 46.000 millones el 12 de septiembre. Al mismo tiempo, el crédito en tránsito, conocido como float, saltó de un promedio diario de US$ 766 millones a US$ 28.000 millones.

No obstante, el 11 de septiembre no provocó un estallido generalizado de inflación. El deflactor del PIB aumentó 2,3% en 2001 y 1,6% en 2002. Además, la Oficina Nacional de Investigación Económica sitúa el inicio de la recesión en marzo de 2001, seis meses antes de los atentados. Según el comunicado del NBER sobre el final de la recesión, la contracción terminó en noviembre de ese año.

Por ello, los analistas deben describir el 11 de septiembre principalmente como una tragedia humana, una emergencia en el funcionamiento financiero y un choque negativo sobre la actividad. Sus efectos sobre los precios variaron entre sectores, pero no se parecieron a las inflaciones generalizadas de 1917 o 1946.

Gran Recesión: deflación en el CPI, pero no en el deflactor del PIB

El colapso inmobiliario y la crisis financiera produjeron, hasta ese momento, la mayor contracción de Estados Unidos desde los años treinta. Durante la crisis, el PIB real cayó 4,3% desde el máximo hasta el mínimo del ciclo, mientras el desempleo llegó a 10%, según la descripción de la Gran Recesión de la Reserva Federal.

Los precios de las materias primas también sufrieron una fuerte reversión. Como resultado, el CPI promedio anual cayó 0,4% en 2009. Sin embargo, el deflactor del PIB todavía aumentó 0,6% porque cubre un conjunto diferente de precios y utiliza ponderaciones distintas. Este contraste muestra por qué no se deben combinar observaciones del CPI y del deflactor en una sola serie sin identificarlas.

Entre 2008 y 2010, el nivel de precios del deflactor aumentó apenas 3,8%, o 1,3% anual. Posteriormente, la década de 2010 registró la media positiva más baja entre todas las décadas completas del conjunto, solo 1,6%.

COVID-19: cierre, reapertura, estímulos, cuellos de botella y materias primas

Al principio, la COVID-19 provocó un colapso abrupto de la movilidad y de la demanda de muchos servicios. Simultáneamente, las fábricas, los puertos, las redes logísticas y los centros de trabajo afrontaron cierres y restricciones sanitarias. Por ejemplo, el BLS registró una caída desestacionalizada de 16,5% en el CPI de la gasolina en abril de 2020, como muestra su análisis de los ajustes estacionales durante la pandemia.

Sin embargo, la recuperación cambió rápidamente el tipo de presión. Las transferencias fiscales, las prestaciones de desempleo ampliadas, las bajas tasas de interés, el ahorro acumulado y el consumo limitado de servicios sostuvieron la demanda de los hogares. Los consumidores trasladaron su gasto hacia los bienes, mientras la escasez de semiconductores, los retrasos marítimos, la congestión portuaria y la falta de mano de obra limitaron la oferta. En consecuencia, los automóviles, los muebles, los electrodomésticos, los fletes y numerosos insumos subieron con fuerza.

Las investigaciones no asignan un porcentaje universalmente aceptado a cada causa. Aun así, la evidencia respalda una explicación multifactorial. Una nota de la Reserva Federal sobre política fiscal y exceso de inflación presenta una estimación ilustrativa según la cual el apoyo fiscal estadounidense aportó alrededor de 2,5 puntos porcentuales a la inflación, aunque destaca limitaciones importantes. Por separado, un estudio de la Reserva Federal de San Francisco estima que las presiones de las cadenas globales explicaron cerca de 60% del repunte iniciado a comienzos de 2021.

La invasión rusa de Ucrania en 2022 añadió presión a los mercados mundiales de energía, alimentos, fertilizantes y otras materias primas. El Informe de Política Monetaria de la Reserva Federal de junio de 2022 destacó estos efectos junto con las restricciones de oferta y la fuerte demanda.

Así, la inflación del deflactor del PIB pasó de 1,3% en 2020 a 4,6% en 2021 y 7,1% en 2022. El CPI-U aumentó 8,0% en el promedio anual de 2022 y alcanzó 9,1% interanual en junio. Entre 2020 y 2025, el nivel de precios del deflactor del PIB acumuló 24,0%, o 3,7% anual.

La Reserva Federal comenzó a elevar su tasa objetivo en marzo de 2022 y aplicó un endurecimiento sustancial hasta julio de 2023. Mientras tanto, las cadenas de suministro se normalizaron, la demanda de bienes perdió fuerza, la oferta laboral mejoró y disminuyó la presión de las materias primas. Por tanto, la inflación del deflactor se desaceleró a 3,7% en 2023 y 2,5% en 2024, antes de subir ligeramente a 2,8% en 2025.

2025: el último año completo de la serie histórica

El deflactor anual del PIB llegó a 128,979 en 2025, frente a 125,428 en 2024. Por consiguiente, los precios generales de la producción final nacional subieron 2,8%. En cambio, el CPI-U aumentó 2,6% en promedio anual, según la tabla histórica anual del CPI publicada por el BLS.

Una salvedad técnica afecta el promedio anual del CPI de 2025. La interrupción de la financiación federal impidió al BLS publicar la observación de octubre de 2025, por lo que el promedio anual oficial utiliza los meses disponibles. En consecuencia, los investigadores deben conservar el valor publicado por el BLS e informar de la ausencia de octubre, en lugar de inventar una estimación sin advertirlo.

Inflación de Estados Unidos en los últimos 5, 10, 20 y 30 años

Las búsquedas sobre la “inflación promedio de los últimos 5 años” rara vez definen el índice o el método de cálculo. La tabla siguiente utiliza los promedios anuales del CPI-U hasta 2025 porque esta medida se ajusta mejor al poder adquisitivo de los hogares. Presenta tanto la media aritmética de las tasas anuales como la tasa compuesta calculada con los niveles del índice.

Ventana	Años del CPI incluidos	Inflación media anual del CPI	Tasa anual compuesta	Aumento acumulado del CPI
Últimos 5 años completos	2021-2025	4,46%	4,46%	24,39%
Últimos 10 años completos	2016-2025	3,11%	3,11%	35,83%
Últimos 20 años completos	2006-2025	2,54%	2,53%	64,85%
Últimos 30 años completos	1996-2025	2,53%	2,52%	111,25%

Fuentes: datos del CPI del BLS, historial del CPI de la Reserva Federal de Minneapolis e índice CPI-U en FRED.

El promedio de los últimos cinco años sigue siendo alto porque incluye el repunte de 2021-2022. No obstante, las tasas compuestas de 20 y 30 años se sitúan cerca de 2,5%. Por tanto, un cálculo de poder adquisitivo a largo plazo debe utilizar la capitalización y los niveles reales del índice, no multiplicar una tasa reciente por muchos años.

Tasa de inflación de Estados Unidos en los últimos 10 años completos

Año	Inflación del CPI según el promedio anual
2016	1,3%
2017	2,1%
2018	2,4%
2019	1,8%
2020	1,2%
2021	4,7%
2022	8,0%
2023	4,1%
2024	2,9%
2025	2,6%

La media simple fue 3,11%, mientras la inflación acumulada llegó a 35,83%. En términos prácticos, una cesta del CPI que costaba US$ 100 en promedio en 2015 pasó a costar aproximadamente US$ 135,83 en 2025.

Calculadora de inflación de Estados Unidos: respuestas a las imágenes

Las imágenes plantean tres preguntas sobre poder adquisitivo. Cada cálculo utiliza el método de la razón entre índices publicado por la calculadora de inflación de la Reserva Federal de Minneapolis y respaldado por la calculadora del BLS:

[
\text{Valor equivalente}=\text{Cantidad original}\times\frac{\text{CPI posterior}}{\text{CPI anterior}}
]

Como “hoy” cambia todos los meses, la tabla ofrece dos respuestas. La primera utiliza el CPI promedio anual de 2025, que fue 321,943 y coincide con el límite de años completos de este artículo. En cambio, la segunda usa el índice CPI-U más reciente, 333,918 en julio de 2026, según la tabla histórica del CPI de Estados Unidos publicada por el BLS.

Pregunta	En dólares promedio de 2025	Según el CPI de julio de 2026	Multiplicador hasta julio de 2026
¿Cuánto valen hoy US$ 100 de 1990?	US$ 246,32	US$ 255,48	2,55 veces
¿Cuánto valen hoy US$ 1.000.000 de 1970?	US$ 8.297.500	US$ 8.606.134	8,61 veces
¿Cuánto valen hoy US$ 23.000 de 1985?	US$ 68.816,81	US$ 71.376,52	3,10 veces

¿Cuánto valen hoy US$ 100 de 1990?

US$ 100 en 1990 tenían el mismo poder adquisitivo medido por el CPI que aproximadamente US$ 246,32 en 2025. Con el índice más reciente, de julio de 2026, equivalen a cerca de US$ 255,48. Por tanto, el nivel de precios al consumidor aumentó más del doble durante el periodo.

Para 2025, el cálculo es US$ 100 × (321,943 ÷ 130,7). Con julio de 2026, la operación pasa a ser US$ 100 × (333,918 ÷ 130,7).

¿Cuál fue la inflación de los últimos 10 años?

En los diez años completos entre 2016 y 2025, la inflación del CPI según el promedio anual fue 3,11% al año. De forma acumulada, los precios al consumidor subieron 35,83% desde el promedio de 2015 hasta el promedio de 2025. Así, ambas cifras son correctas, pero responden a preguntas diferentes.

¿Cuánto valen hoy US$ 1.000.000 de 1970?

US$ 1.000.000 en 1970 tenían el mismo poder adquisitivo medido por el CPI que aproximadamente US$ 8.297.500 en 2025. Según el CPI de julio de 2026, la cantidad equivalente asciende a unos US$ 8.606.134.

Aunque el aumento nominal parece enorme, el cálculo no representa la rentabilidad de una inversión. En su lugar, estima cuántos dólares actuales comprarían una cesta media similar de bienes y servicios.

¿Cuánto valen hoy US$ 23.000 de 1985?

US$ 23.000 en 1985 tenían el mismo poder adquisitivo medido por el CPI que aproximadamente US$ 68.816,81 en 2025. Al utilizar el CPI de julio de 2026, el equivalente aumenta a cerca de US$ 71.376,52.

De nuevo, el resultado describe el promedio de los precios al consumidor. Cada hogar puede vivir una experiencia distinta porque vivienda, salud, educación, combustible, alimentos, impuestos y costos locales no avanzan al mismo ritmo.

Inflación en Estados Unidos en 2026: los datos más recientes

Como 2026 todavía no es un año natural completo, la tabla de 1900 a 2025 termina en 2025. Aun así, el comunicado mensual más reciente del CPI ofrece una visión actual.

En julio de 2026, el CPI-U general estaba 3,4% por encima del nivel de un año antes y 0,1% por encima del mes anterior después del ajuste estacional. El CPI subyacente, que excluye alimentos y energía, subió 2,5% interanual. Mientras tanto, la energía aumentó 14,7%, los alimentos avanzaron 3,0% y la vivienda subió 3,2%. Fuente: comunicado del Índice de Precios al Consumidor del BLS.

Medida de julio de 2026	Tasa
CPI general, variación mensual desestacionalizada	0,1%
CPI general, variación interanual	3,4%
CPI subyacente, variación interanual	2,5%
Alimentos, variación interanual	3,0%
Energía, variación interanual	14,7%
Vivienda, variación interanual	3,2%

Sin embargo, 3,4% no es la “inflación anual de 2026”. Esa tasa compara julio de 2026 con julio de 2025. El promedio anual completo solo estará disponible después de finalizar el año y cuando el BLS publique los datos necesarios. Del mismo modo, las variaciones trimestrales anualizadas del deflactor del PIB no deben insertarse en un historial de promedios anuales porque la frecuencia y el método de cálculo son distintos.

Inflación de Estados Unidos por mes: cómo interpretar los titulares

Las noticias mensuales sobre inflación suelen presentar tres cifras. Primero, la variación mensual desestacionalizada mide el impulso reciente. En segundo lugar, la variación interanual compara el mes más nuevo con el mismo mes del año anterior. Finalmente, la inflación subyacente excluye alimentos y energía para reducir la volatilidad.

Estos valores pueden moverse en direcciones diferentes. Por ejemplo, un aumento mensual pequeño puede coexistir con una tasa interanual mayor si un mes excepcionalmente bajo sale de la base de comparación. En cambio, una lectura mensual alta quizá no eleve inmediatamente la tasa interanual si el resultado del año anterior también fue elevado.

Para consultar los datos mensuales oficiales, utilice el comunicado del CPI del BLS o la serie de datos del BLS. FRED también proporciona el índice mensual CPI-U de todos los artículos. Por tanto, un artículo actualizado siempre debe indicar el mes de referencia, el ajuste estacional, el periodo de comparación y el índice utilizado.

Por qué importan la inflación y la deflación

La inflación modifica el poder adquisitivo y los contratos

La inflación reduce la cantidad de bienes y servicios que una suma fija de dólares puede comprar. En consecuencia, los hogares necesitan mayores ingresos nominales para mantener el mismo consumo medio. Las empresas también deben actualizar precios, salarios, presupuestos, inventarios y contratos a largo plazo.

Sin embargo, una inflación moderada y predecible difiere de una inflación volátil. La estabilidad permite planificar, mientras que las grandes sorpresas redistribuyen riqueza entre deudores y acreedores y distorsionan las señales de precios. Por ejemplo, una inflación inesperada reduce el valor real de una deuda a tasa fija, mientras una deflación inesperada aumenta esa carga.

La deflación puede profundizar una crisis de deuda

La caída de los precios puede parecer beneficiosa para los consumidores, pero una deflación general suele acompañar a las recesiones graves. Si los ingresos nominales y el valor de los activos disminuyen mientras las deudas siguen fijas, la carga real de esas obligaciones aumenta. Además, los consumidores pueden posponer compras si esperan precios más bajos, y las empresas pueden reducir la inversión porque sus ingresos caen.

La Gran Depresión demuestra ese peligro. Durante ese periodo, la caída de 25,8% del deflactor del PIB aumentó las deudas reales mientras las quiebras bancarias restringían el crédito. Por ello, las autoridades suelen temer una espiral deflacionaria persistente, incluso cuando el descenso temporal de una categoría concreta beneficia al consumidor.

Desinflación no significa deflación

La desinflación significa que los precios siguen aumentando, pero a un ritmo menor. Por tanto, el paso de una inflación del deflactor del PIB de 7,1% en 2022 a 3,7% en 2023 fue un proceso de desinflación. Los precios no regresaron al nivel de 2021.

Esta distinción explica por qué muchos consumidores siguen considerando caros los productos después de que baja la tasa. Una inflación menor ralentiza los próximos aumentos, pero normalmente no revierte los incrementos anteriores.

Curiosidades sobre el historial de la inflación en Estados Unidos

1917 supera a 1980 y 2022. El deflactor del PIB subió 23,3% en 1917, la mayor tasa anual de toda la serie.
Sorprendentemente, la mayor deflación no ocurrió durante la Gran Depresión. El récord pertenece a 1921, con -14,8%.
La Primera Guerra Mundial casi duplicó el nivel general de precios. Entre 1914 y 1920, el deflactor del PIB aumentó 96,9%.
Durante la Gran Depresión, el nivel de precios perdió más de una cuarta parte de su valor. Entre 1929 y 1933, el deflactor bajó 25,8%.
Los controles trasladaron parte de la inflación de la Segunda Guerra Mundial a la posguerra. Después de retirar las restricciones, los precios subieron 32,3% entre 1946 y 1948.
La década de 1910 superó por poco a los años setenta. Las medias del deflactor fueron 6,6% y 6,5%, respectivamente.
Los años treinta fueron la única década completa con una fuerte deflación neta. Durante el periodo, el nivel de precios cayó 18,9%.
Estados Unidos no registra deflación anual del deflactor del PIB desde 1949. En 2025, la racha ininterrumpida de inflación había llegado a 76 años.
El CPI y el deflactor del PIB discreparon en 2009. Durante ese año, el CPI promedio cayó 0,4%, pero el deflactor aumentó 0,6%.
El 11 de septiembre no fue un choque inflacionario generalizado. En ese periodo, el deflactor subió 2,3% en 2001 y se desaceleró a 1,6% en 2002.
La década de 2010 tuvo la media positiva más baja. Entre 2010 y 2019, la inflación del deflactor fue apenas 1,6%.
Durante la COVID, el aumento acumulado superó las tasas anuales que muchas personas recuerdan. Aunque la mayor tasa anual del deflactor fue 7,1%, el incremento acumulado de 2020 a 2025 llegó a 24,0%.
Una tasa compuesta de 2,8% se vuelve enorme a lo largo de 126 años. El nivel de precios del deflactor aumentó aproximadamente 3.156% desde la base de 1899 hasta 2025.
Los promedios anuales pueden ocultar máximos mensuales. En 2022, el CPI subió 8,0% en promedio anual, pero alcanzó 9,1% interanual en junio.
La Reserva Federal no establece su meta con el CPI. Su objetivo de 2% utiliza el PCE, aunque el CPI domina muchos titulares.

Cómo utilizar correctamente los datos de inflación de Estados Unidos

Elija el índice según la pregunta

Utilice el CPI cuando la pregunta trate sobre el poder adquisitivo de los hogares, los salarios, la actualización del alquiler o un presupuesto de consumo. En cambio, use el deflactor del PIB para analizar los precios de toda la producción final nacional. Al discutir la meta de inflación de la Reserva Federal, el PCE es la medida adecuada.

Mantenga la misma frecuencia y comparación

Una tasa del promedio anual, otra de diciembre a diciembre y una tercera de julio a julio pueden ser válidas, pero no son intercambiables. Por tanto, identifique el periodo junto a cada cifra. Además, no mezcle una variación trimestral anualizada con una serie de promedios anuales.

Utilice los niveles del índice para conversiones largas

Para calcular el poder adquisitivo, divida el CPI posterior entre el CPI anterior. No multiplique la cantidad original por una sola tasa reciente durante todos los años. La capitalización y los cambios en las tasas anuales vuelven poco fiable ese atajo.

Separe las estimaciones históricas de las observaciones oficiales

Los valores del deflactor del PIB de 1900 a 1928 dependen de una reconstrucción histórica. A partir de 1929 comienzan los datos oficiales del BEA. Por eso, las comparaciones a largo plazo deben reconocer la mayor incertidumbre del segmento inicial.

Evite una falsa sensación de precisión

Las estimaciones históricas, las revisiones, los cambios en la cesta y las modificaciones metodológicas limitan la precisión. En consecuencia, un decimal suele ser suficiente para las tasas anuales. Las conversiones monetarias pueden mostrar centavos para facilitar la reproducción del cálculo, pero no deben sugerir que todos los hogares vivieron exactamente el mismo resultado.

Revise los datos actuales antes de publicar

Además, las agencias revisan algunas series, y el BLS publica un nuevo CPI con frecuencia. Por ello, el editor debe verificar el mes de referencia, la fuente y la fecha del comunicado inmediatamente antes de publicar cualquier afirmación sobre la inflación actual.

Preguntas frecuentes sobre el historial de la inflación en Estados Unidos

¿En qué se basa el gráfico del historial de la inflación en Estados Unidos?

La tabla anual, preparada para generar un gráfico, utiliza la variación porcentual del deflactor de precios del PIB. El segmento de 1900 a 1928 procede de la reconstrucción histórica de Johnston y Williamson, mientras que 1929-2025 viene de la Tabla 1.1.9 del NIPA del BEA. Por tanto, la serie representa los precios de la producción nacional estadounidense, no una combinación de índices del CPI.

¿Cuál fue la mayor inflación de Estados Unidos entre 1900 y 2025?

La mayor tasa anual del deflactor del PIB fue 23,3% en 1917. Entre los factores que impulsaron el aumento estuvieron la movilización bélica, la escasez de bienes civiles, la demanda exterior y la financiación de la guerra.

¿Cuál fue el peor año de deflación en Estados Unidos?

El mayor descenso anual del deflactor del PIB fue -14,8% en 1921. Esa reversión llegó después de la inflación de la Primera Guerra Mundial y la posguerra, junto con un endurecimiento monetario, la liquidación de inventarios y una menor demanda de materias primas.

¿Qué ocurrió con la inflación durante la Gran Depresión?

El deflactor del PIB cayó todos los años entre 1930 y 1933. En términos acumulados, el nivel de precios disminuyó 25,8% entre 1929 y 1933. Las quiebras bancarias, la contracción monetaria, la demanda débil, el patrón oro y el mayor peso real de las deudas reforzaron el colapso.

¿Qué ocurrió con la inflación durante la Segunda Guerra Mundial?

La inflación del deflactor del PIB alcanzó 6,8% en 1941 y 8,0% en 1942. Los controles y el racionamiento limitaron después los aumentos medidos. Sin embargo, la inflación saltó a 12,9% en 1946 y 11,0% en 1947 tras la retirada de las restricciones.

¿La Guerra de Corea provocó inflación?

Sí, sobre todo al comienzo del conflicto. La inflación del deflactor del PIB llegó a 7,1% en 1951, mientras que los datos mensuales de precios al consumidor mostraron un repunte temporal aún mayor. Posteriormente, los controles, el fin de las compras motivadas por el miedo, el endurecimiento monetario y el Acuerdo Tesoro-Fed ayudaron a reducirla.

¿Cómo afectó la Guerra de Vietnam a la inflación?

El gasto de la Guerra de Vietnam se combinó con los programas de la Gran Sociedad, la política tributaria, la fuerte demanda y unas condiciones monetarias acomodaticias. Como resultado, la inflación se aceleró incluso antes de la crisis del petróleo de 1973. La guerra no actuó sola, pero representó una parte importante del origen de la Gran Inflación por el lado de la demanda.

¿Qué causó la primera crisis del petróleo?

En octubre de 1973, la Guerra árabe-israelí y el posterior embargo redujeron con fuerza el suministro a los países afectados. El petróleo casi cuadruplicó su precio, aumentando los costos del transporte, la industria, la agricultura y la energía doméstica.

¿Qué causó la segunda crisis del petróleo?

La Revolución iraní interrumpió la producción, mientras que la Guerra entre Irán e Irak añadió incertidumbre. El petróleo aumentó más del doble entre abril de 1979 y abril de 1980, y unas expectativas inflacionarias ya elevadas amplificaron el efecto.

¿El 11 de septiembre causó inflación en Estados Unidos?

No hubo un estallido generalizado de inflación después del 11 de septiembre. Los atentados generaron choques en el sistema financiero, el transporte, la confianza y la actividad. Incluso así, la inflación del deflactor se mantuvo en 2,3% en 2001 y se desaceleró a 1,6% en 2002.

¿Qué causó la inflación de la COVID-19?

Interactuaron varias fuerzas: el rápido traslado del consumo hacia los bienes, el apoyo fiscal, unas condiciones financieras flexibles, el ahorro acumulado, los cuellos de botella logísticos, la escasez de mano de obra, la presión inmobiliaria y, después, los choques de alimentos y energía tras la invasión de Ucrania. Por ello, ninguna explicación aislada representa todo el episodio.

¿Cuál fue la inflación media de los últimos 5 años?

La inflación del CPI según el promedio anual fue 4,46% entre 2021 y 2025. En términos acumulados, el índice subió 24,39% desde el promedio de 2020 hasta el promedio de 2025.

¿Cuál fue la inflación media de los últimos 20 años?

La inflación del CPI según el promedio anual fue 2,54% entre 2006 y 2025. Durante ese periodo, la tasa anual compuesta fue 2,53% y la inflación acumulada alcanzó 64,85%.

¿Cuál fue la inflación media de los últimos 30 años?

Entre 1996 y 2025, la inflación del CPI según el promedio anual fue 2,53%. En ese horizonte, la tasa anual compuesta llegó a 2,52% y el aumento acumulado del índice alcanzó 111,25%.

¿Cuál es la inflación de Estados Unidos en 2026?

Todavía no existe una tasa anual completa para 2026. En la fecha de publicación, el dato mensual más reciente era 3,4% interanual en julio de 2026, mientras el CPI subyacente estaba en 2,5%. Indique siempre el mes cuando cite la inflación de un año todavía incompleto.

¿Por qué otro sitio muestra una tasa anual diferente?

El sitio puede utilizar el CPI en lugar del deflactor del PIB, una comparación de diciembre a diciembre en vez del promedio anual, una versión distinta de los datos o una cifra redondeada. Por eso, compare el índice, la frecuencia, el ajuste estacional, los meses inicial y final y la fecha de publicación antes de concluir que un número es incorrecto.

Fuentes, fiabilidad y metodología

Jerarquía de las fuentes primarias

Este artículo prioriza las fuentes oficiales del gobierno estadounidense y de la Reserva Federal. En concreto, el BEA proporciona el deflactor oficial del PIB a partir de 1929, el BLS proporciona el CPI y las publicaciones de la Reserva Federal explican la historia de la política monetaria. MeasuringWorth aporta la reconstrucción anterior a 1929 porque la serie anual oficial del BEA no se extiende hasta ese periodo.

Dato o afirmación	Fuente preferida	Motivo del uso
Deflactor del PIB, 1929-2025	Tabla 1.1.9 del NIPA del BEA	Cuentas nacionales oficiales
Definición del deflactor del PIB	Deflactor de precios del PIB del BEA	Definición y cobertura oficiales
Deflactor histórico, 1900-1928	Datos del PIB de Estados Unidos en MeasuringWorth	Reconstrucción de Johnston y Williamson enlazada con el BEA
Verificación del deflactor anual	FRED A191RD3A086NBEA	Distribución práctica de la serie oficial del BEA
Historial y publicaciones del CPI	CPI del BLS	Fuente oficial de precios al consumidor
Fórmula de poder adquisitivo con CPI	Calculadora de la Fed de Minneapolis	Cálculo transparente con la razón de los índices
Meta de inflación de la Reserva Federal	Preguntas frecuentes de la Reserva Federal	Explicación oficial del objetivo de 2% con PCE
Amplitud y medidas alternativas	Gráficos de inflación de la Fed de Cleveland	CPI mediano, medias recortadas y otras medidas
Fechas de las recesiones	Cronología de ciclos del NBER	Cronología estándar de las recesiones estadounidenses

Cómo se unió el segmento histórico de 1900-1928

Para coincidir con el índice oficial del BEA en 1929, el deflactor histórico del PIB se cambió de base. Este ajuste modifica el nivel del índice, pero no sus variaciones porcentuales de un año a otro. Por tanto, las tasas anteriores a 1929 conservan el patrón de crecimiento de la reconstrucción de Johnston y Williamson.

El cálculo de 1900 también requiere una observación base de 1899, aunque el artículo comienza en 1900. Así, la operación utiliza el índice reconstruido de 1899 únicamente como denominador del año anterior. La tabla muestra 1900 como su primer año visible.

Cómo se calcularon las estadísticas de los periodos

En términos matemáticos, la media aritmética equivale a la suma de las tasas anuales dividida por el número de años. Por otro lado, la variación acumulada corresponde al índice final dividido por el índice inicial, menos uno. Finalmente, la tasa anual compuesta representa la tasa constante que enlaza esos dos niveles.

Todos los rankings utilizan datos sin redondear. Las tablas muestran las tasas anuales con un decimal y la mayoría de las estadísticas de periodo con dos decimales. En consecuencia, el lector puede encontrar diferencias mínimas si repite los cálculos utilizando solo los valores visibles.

Evaluación de otras fuentes públicas

Los sitios siguientes pueden ayudar a descubrir o verificar los datos. Sin embargo, el lector debe confirmar la medida y la convención antes de copiar cualquier cifra.

Fuente	Enlace	Mejor uso	Precaución importante
Macrotrends	Inflación histórica por año	Consulta rápida de largo plazo	Confirme la fuente, el índice y las condiciones de acceso
Investopedia	Tasa de inflación por año	Explicación accesible y tabla del CPI de diciembre a diciembre	Esa convención difiere del promedio anual y el deflactor del PIB
U.S. Inflation Calculator	Tasas actuales de inflación	Consulta rápida del CPI	Confirme los datos con el BLS antes de una publicación formal
BLS	Serie del CPI subyacente CUUR0000SA0L1E	Serie oficial sin alimentos ni energía	El CPI subyacente no es el CPI general
Reserva Federal de Minneapolis	Historial y calculadora del CPI	Conversiones de poder adquisitivo	El CPI comienza en 1913; los años anteriores requieren estimaciones
Trading Economics	Inflación CPI de Estados Unidos	Panel de datos actuales	Verifique la hora y la fuente oficial
Banco Mundial	Indicador de inflación CPI de Estados Unidos	Comparación internacional	La cobertura comienza después de la reconstrucción histórica
Reserva Federal de Cleveland	Gráficos de inflación	Medidas alternativas de tendencia	La mediana y las medias recortadas responden a otras preguntas
FRED	CPIAUCSL	CPI desestacionalizado descargable	Las decisiones sobre promedio anual y ajuste estacional importan

Lista editorial antes de publicar el artículo

Antes de publicar, el editor debe seguir cinco pasos prácticos. Primero, confirme que el párrafo sobre el CPI mensual todavía menciona el comunicado más reciente. Después, mantenga la expresión “deflactor del PIB” junto a la tabla anual de 1900 a 2025. En tercer lugar, conserve “CPI-U” al lado de todas las conversiones monetarias. Además, actualice los valores definidos como “hoy” cada vez que aparezca un índice nuevo. Por último, deje la advertencia sobre las estimaciones históricas iniciales cerca de los datos.

Para el SEO, la frase clave “historial de la inflación en Estados Unidos” aparece en el título, el H1, la introducción, los subtítulos y el cuerpo sin desplazar sinónimos naturales. Expresiones relacionadas, como “inflación anual de Estados Unidos”, “inflación de los últimos 10 años”, “calculadora de inflación”, “inflación por mes” e “inflación en 2026”, responden a intenciones de búsqueda cercanas. Aun así, el artículo no finge que todas esas búsquedas se refieren a una estadística idéntica.

Conclusión

El historial de la inflación en Estados Unidos entre 1900 y 2025 refleja guerras, colapsos financieros, cambios institucionales, escasez de energía, experimentos de política económica, choques de oferta y transformaciones en las expectativas. La mayor inflación anual ocurrió en 1917, cuando el deflactor del PIB subió 23,3%. En cambio, la deflación más fuerte tuvo lugar en 1921, con una caída de 14,8%.

La Gran Depresión mostró cómo la deflación puede agravar las crisis bancarias y de deuda. Por su parte, la Segunda Guerra Mundial reveló que los controles pueden reprimir temporalmente la inflación medida, mientras 1946-1947 demostró qué puede suceder cuando esas restricciones terminan. Posteriormente, la presión de la demanda durante la Guerra de Vietnam y dos crisis del petróleo produjeron la Gran Inflación. A su vez, el endurecimiento de Volcker ayudó a restaurar la estabilidad a un costo económico grave.

En periodos más recientes, el 11 de septiembre generó una emergencia financiera y un choque sobre la actividad sin provocar una inflación generalizada. La Gran Recesión llegó a producir deflación del CPI en 2009, mientras el deflactor del PIB siguió siendo positivo. Finalmente, la COVID-19 combinó una demanda inusual, apoyo público extraordinario, restricciones de oferta, problemas laborales y choques de materias primas en el mayor repunte inflacionario de cuatro décadas.

Por lo tanto, la lección más útil también es metodológica: siempre pregunte qué índice, periodo y comparación produjeron una cifra. Cuando esas identificaciones quedan claras, el historial de la inflación en Estados Unidos se convierte en una guía poderosa para comprender el poder adquisitivo, la política económica y las fuerzas que moldean los precios a lo largo del tiempo.